A股迎來(lái)史上最差財(cái)報(bào)?

近期，A股一季報(bào)披露陸續(xù)開(kāi)始。截至4月12日晚間19點(diǎn)，已有21家上市公司正式披露一季報(bào)，其中11家公司同比實(shí)現(xiàn)凈利增長(zhǎng)，但另有10家公司凈利下滑。

相比較早披露的“優(yōu)等生”，后續(xù)披露的公司表現(xiàn)則將出現(xiàn)集體下滑的態(tài)勢(shì)。截至目前，已有超1021家上市公司披露一季報(bào)預(yù)告，其中超六成公司業(yè)績(jī)預(yù)虧、預(yù)減等，首虧公司達(dá)到220家。此外，約400家公司提及“新冠疫情”影響業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

不過(guò)，仍有公司一季度表現(xiàn)亮眼。據(jù)披露業(yè)績(jī)預(yù)告中，超140家公司業(yè)績(jī)翻倍，高成長(zhǎng)特性明顯。疊加外部環(huán)境變化及疫情影響下，A股公司再現(xiàn)冰火兩重天格局。

21家公司披露一季報(bào)

冰火兩重天

一季報(bào)的陸續(xù)出爐，正在印證市場(chǎng)預(yù)期：最慘財(cái)報(bào)季已經(jīng)到來(lái)。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截止到4月11日晚間19點(diǎn)，滬深兩市已有21家上市公司披露一季報(bào)。其中，17家公司盈利，占比81%，11家公司同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，占比52%，另有10家公司凈利潤(rùn)同比下滑，飛亞達(dá)、南京熊貓、東方鋯業(yè)、三棵樹(shù)四家公司一季度出現(xiàn)虧損。

在這批提前披露的公司中，部分公司因疫情原因出現(xiàn)了業(yè)績(jī)明顯的變動(dòng)。

其中，傲農(nóng)生物披露一季報(bào)稱，一季度凈利潤(rùn)1.51億元，同比增長(zhǎng)767.69%，輝煌科技實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1274.58萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)142.20%。

萬(wàn)澤股份一季度業(yè)績(jī)倍增，對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)原因，公司表示在2020年初爆發(fā)的新冠肺炎疫情期間，為滿足市場(chǎng)需求，公司下屬子公司內(nèi)蒙古雙奇藥業(yè)股份有限公司在2020年春節(jié)期間就組織工廠全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，并努力提升相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，產(chǎn)品銷量同比有所增長(zhǎng)。

不過(guò)，首批披露一季報(bào)公司中，已經(jīng)出現(xiàn)了遭受疫情嚴(yán)重沖擊的上市公司，業(yè)績(jī)出現(xiàn)了斷崖式下跌。

比如因建筑行業(yè)停工，生產(chǎn)油漆類產(chǎn)品的上市公司三棵樹(shù)，去年年報(bào)營(yíng)收增長(zhǎng)超67%，而近期披露一季度顯示虧損1.26億元，凈利同比下滑超64倍。公司表示，業(yè)績(jī)表動(dòng)原因主要系受新冠疫情影響，且下游客戶需求下降所致。

同時(shí)，除了停工影響之外，外貿(mào)訂單的下滑也讓企業(yè)大幅受損。其中，東方鋯業(yè)一季度業(yè)績(jī)盈轉(zhuǎn)虧至4501.07萬(wàn)元，公司表示主要原因是受新冠肺炎疫情影響，生產(chǎn)開(kāi)工率不足導(dǎo)致生產(chǎn)成本增加毛利率下降以及澳元貶值造成澳洲子公司匯兌凈損失增加，因而公司出現(xiàn)較大虧損。

超六成公司預(yù)告下滑

近400家公司遭遇“疫情沖擊”

接下來(lái)，上市公司將密集開(kāi)始披露一季報(bào)，但結(jié)果可能并不樂(lè)觀。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年A股一季報(bào)自4月8日起開(kāi)始，下周(4月13日至4月19日)兩市預(yù)計(jì)將有104家上市公司公布一季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的成績(jī)單。

截至4月12日晚間19點(diǎn)，A股共有1021家上市公司披露了一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中業(yè)績(jī)下滑的公司超640家，(略減129家、首虧220家、預(yù)虧177家、續(xù)虧114，下滑的上市公司占比 63%。

而在業(yè)績(jī)預(yù)告下滑的公司中，其中業(yè)績(jī)下滑超過(guò)100%的公司多達(dá)283家，凈利跌幅超過(guò)1000%的公司多達(dá)22家，最猛跌幅高達(dá)49倍。

值得注意的是，無(wú)論是預(yù)喜公司還是虧損公司，多數(shù)提及了新冠肺炎疫情的影響。據(jù)悉，目前超千家披露的公司中，超394家公司提及了受新冠疫情的影響，其中640家業(yè)績(jī)下滑公司中超300家公司提及了“疫情影響”，占比超46%。

冰火兩重天格局顯現(xiàn)

140家一季度凈利或翻倍

不過(guò)，即便疫情沖擊明顯，但仍有公司表現(xiàn)亮眼。

據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月12日披露的1021家公司中，其中預(yù)喜公司380家(包含預(yù)增164家、略增143家、扭虧47家、續(xù)盈26家)，預(yù)喜的上市公司占比約37%。其中約94家公司提及了“疫情影響”因素。

在這些業(yè)績(jī)預(yù)喜的公司中，超140家公司一季度業(yè)績(jī)翻倍，13家公司一季度凈利漲超10倍，其中上市公司新勁剛一季度凈利潤(rùn)約1615.4萬(wàn)元至1617萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為高達(dá)297倍。

這些業(yè)績(jī)預(yù)增股中，豬肉股等上市公司業(yè)績(jī)預(yù)增數(shù)額較大。

比如正邦科技一季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約8.5億元至10億元，凈利增幅超340%。新希望一季度預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)約15億至16億元;溫氏股份一季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)18.92億元至18.97億元，同比增長(zhǎng)超5倍。“豬中茅臺(tái)”牧原股份一季度扭虧，凈利潤(rùn)約40億元至45億元，凈利增幅超9倍。

另?yè)?jù)wind統(tǒng)計(jì)，由于部分公司受疫情影響，暫緩一季報(bào)披露，這也讓主板公司預(yù)喜率超過(guò)中小創(chuàng)公司。從整體業(yè)績(jī)來(lái)看，目前一季報(bào)預(yù)告中，創(chuàng)業(yè)板和中小板預(yù)喜比例偏低，其中創(chuàng)業(yè)板預(yù)喜比例不足35%。而主板和科創(chuàng)板預(yù)喜比例均在六成左右。

在機(jī)構(gòu)人士看來(lái)，這些業(yè)績(jī)預(yù)喜的公司，如果業(yè)績(jī)漲幅超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的，尤其是扭虧、預(yù)增的公司，股價(jià)將獲得利好支撐，大概率會(huì)出現(xiàn)一波股價(jià)上攻的行情，而這也是是市場(chǎng)投資者掘金一季報(bào)的機(jī)會(huì)。

警惕業(yè)績(jī)變臉

部分資金或踩雷

不過(guò)，部分業(yè)績(jī)突然“變臉”的公司可能會(huì)引發(fā)二級(jí)市場(chǎng)的資金踩踏，需要警惕其中的投資風(fēng)險(xiǎn)。

比如在已經(jīng)披露一季報(bào)的21家公司中，其中5家公司出現(xiàn)了業(yè)績(jī)預(yù)告變動(dòng)。

陽(yáng)谷華泰發(fā)布業(yè)績(jī)修正公告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)100萬(wàn)元~500萬(wàn)元，同比下滑98.19%―90.94%，公司此前業(yè)績(jī)預(yù)告預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為2758.64萬(wàn)元~4137.95萬(wàn)元。

4月9日，東岳硅材發(fā)布業(yè)績(jī)修正公告稱，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5000萬(wàn)元~6000萬(wàn)元，同比下降28.42%~40.35%，當(dāng)期預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤(rùn)約為4600萬(wàn)元-5300萬(wàn)元，同比下降40.84%-48.66%。而此前公司業(yè)績(jī)預(yù)增。

上述兩家公司在4月9日的市場(chǎng)表現(xiàn)中，股價(jià)先后低開(kāi)低走，分別跌超4%和8%。

創(chuàng)業(yè)板凈利增速為負(fù)？

機(jī)構(gòu)研判：“危”與“機(jī)”并存

對(duì)于上市公司一季報(bào)表現(xiàn)，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，需要客觀評(píng)價(jià)。

對(duì)于市場(chǎng)預(yù)期而言，受疫情沖擊，一季度上市公司遭遇普遍沖擊的概率較大，部分公司業(yè)務(wù)遭遇斷崖式下跌，業(yè)績(jī)影響也會(huì)較深。與此同時(shí)，一季報(bào)的表現(xiàn)能否代表全年業(yè)績(jī)表現(xiàn)，則仍需觀察，暫不能憑借一季報(bào)表現(xiàn)進(jìn)行簡(jiǎn)單判斷。

以創(chuàng)業(yè)板為例，國(guó)信證券認(rèn)為，從當(dāng)前的數(shù)據(jù)來(lái)看，2020年一季度創(chuàng)業(yè)板上市公司凈利潤(rùn)增速再度回落至了負(fù)區(qū)間。不過(guò)，2020年一季度受新冠疫情爆發(fā)的影響，創(chuàng)業(yè)板利潤(rùn)增速出現(xiàn)下滑屬于較為正常的現(xiàn)象，在科技創(chuàng)新的背景下，疫情的沖擊過(guò)去后，創(chuàng)業(yè)板為代表的科技板塊盈利改善可期。

安信則認(rèn)為，應(yīng)客觀看待疫情影響，“危”與“機(jī)”并存。從目前披露的創(chuàng)業(yè)板一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，在直接受益于疫情的科技成長(zhǎng)領(lǐng)域中，醫(yī)藥領(lǐng)域較為明顯，云經(jīng)濟(jì)也有所體現(xiàn)。

不過(guò)，海外需求方面，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)在一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告當(dāng)中提及國(guó)外需求下滑的風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)在二季度開(kāi)始逐步體現(xiàn)。新基建方面，已經(jīng)有部分公司體現(xiàn)新基建對(duì)于其發(fā)展的正面效應(yīng)。全球產(chǎn)業(yè)鏈變化對(duì)于公司影響則較為復(fù)雜，目前結(jié)論尚不清晰。

中信建投證券則表示，雖然疫情給A股企業(yè)帶來(lái)了較大的沖擊，但仍然有一些個(gè)股在疫情期間業(yè)績(jī)保持穩(wěn)健，比如預(yù)告增速下限較2019年增速有提升，且高于節(jié)前分析師一致預(yù)期;或者節(jié)后分析師一致預(yù)期較節(jié)前有調(diào)高;以及2019三季度年化ROE大于10%，且高于行業(yè)整體水平等個(gè)股。

華泰證券表示， 后續(xù)A股配置方面，短期關(guān)注復(fù)產(chǎn)和逆周期調(diào)節(jié)利好的科技制造業(yè)與消費(fèi)，中長(zhǎng)期繼續(xù)關(guān)注2020年有望受益于5G應(yīng)用端持續(xù)推進(jìn)改善的通信、計(jì)算機(jī)、工業(yè)自動(dòng)化等。