智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，4月30日，硅業(yè)分會(huì)發(fā)文稱，本周工業(yè)硅市場(chǎng)延續(xù)“期貨偏強(qiáng)震蕩、現(xiàn)貨持穩(wěn)運(yùn)行”的格局。宏觀情緒回暖疊加等多重消息擾動(dòng)，推動(dòng)期貨價(jià)格重心小幅上移；現(xiàn)貨端則在成本支撐與需求疲弱的雙重作用下維持平穩(wěn)。

(資料圖)

市場(chǎng)表現(xiàn)：期貨震蕩上行，現(xiàn)貨持穩(wěn)運(yùn)行

期貨價(jià)格：呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，市場(chǎng)情緒與基本面反復(fù)拉鋸。截至4月30日收盤，主力2609合約收于8795元/噸，較4月24日收盤價(jià)格8615元/噸上漲185元/噸，上漲2.1%。周內(nèi)行情演繹呈現(xiàn)兩階段特征：前半周，受工信部“破除光伏行業(yè)內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)”表態(tài)提振，疊加多晶硅期貨大幅上漲的帶動(dòng)效應(yīng)，市場(chǎng)情緒顯著回暖，盤面一度上探至8930元/噸的階段高點(diǎn)；后半周，雖然隨著樂觀情緒逐步消化，疲弱的基本面重新主導(dǎo)定價(jià)邏輯，價(jià)格自高位回落，但某地區(qū)電價(jià)優(yōu)惠政策將取消刺激盤面再度拉升。整體來看，政策預(yù)期與行業(yè)消息疊加提供向上彈性，而現(xiàn)實(shí)供需約束上行空間，成為本周期貨市場(chǎng)的核心運(yùn)行特征。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：報(bào)價(jià)平穩(wěn)，交投清淡。本周工業(yè)硅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格保持穩(wěn)定，未隨期貨盤面出現(xiàn)明顯波動(dòng)，反映出當(dāng)前現(xiàn)貨端缺乏獨(dú)立定價(jià)動(dòng)能。據(jù)安泰科4月30日?qǐng)?bào)價(jià)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)工業(yè)硅綜合價(jià)格報(bào)8951元/噸，與上周持平。分規(guī)格看，553#價(jià)格報(bào)8565元/噸、421#價(jià)格報(bào)9464元/噸、441#價(jià)格報(bào)8963元/噸，均周內(nèi)持穩(wěn)。區(qū)域價(jià)格方面，四川、新疆、云南綜合價(jià)格分別為9900元/噸、8662元/噸和9896元/噸，均周內(nèi)持穩(wěn)。出口FOB價(jià)格與上周持平。

成交方面，市場(chǎng)交投氛圍依然偏淡。下游企業(yè)維持剛需采購(gòu)節(jié)奏，未見大規(guī)模補(bǔ)庫(kù)跡象。交割倉(cāng)庫(kù)方面，截至4月30日，廣期所工業(yè)硅倉(cāng)單總量為27,734手，較24日上漲504手，表明部分產(chǎn)業(yè)客戶仍傾向于通過交割渠道消化庫(kù)存，現(xiàn)貨流動(dòng)性壓力尚未緩解。

供應(yīng)端：總量平穩(wěn)，西南復(fù)產(chǎn)窗口臨近

本周供應(yīng)端整體平穩(wěn)，產(chǎn)量環(huán)比基本持平，區(qū)域分化格局延續(xù)。西南地區(qū)仍處于枯水期向豐水期過渡的關(guān)鍵階段。當(dāng)前高電價(jià)尚未松動(dòng)，多數(shù)硅廠繼續(xù)選擇停產(chǎn)觀望，規(guī)模性復(fù)產(chǎn)需等待5月豐水期電價(jià)下調(diào)后方可啟動(dòng)。北方主產(chǎn)區(qū)(新疆、甘肅、內(nèi)蒙古)開工節(jié)奏平穩(wěn)，近期無(wú)明顯增減產(chǎn)動(dòng)作。值得注意的是，市場(chǎng)傳聞某地區(qū)電價(jià)政策可能面臨調(diào)整，若后續(xù)落地，或?qū)Ξ?dāng)?shù)毓杵笊a(chǎn)成本產(chǎn)生一定影響，但短期實(shí)質(zhì)沖擊有限。總體而言，供應(yīng)端維持可控水平，市場(chǎng)對(duì)供給集中釋放的擔(dān)憂暫時(shí)緩解。

需求端：多晶硅現(xiàn)暖意，有機(jī)硅趨弱，鋁合金平穩(wěn)

多晶硅：市場(chǎng)價(jià)格跌幅收窄、成交小幅回暖，但行業(yè)仍處于高庫(kù)存、低開工狀態(tài)，終端并無(wú)實(shí)質(zhì)需求復(fù)蘇，僅為下游階段性策略性備貨，對(duì)工業(yè)硅整體采購(gòu)需求依舊偏弱且難有明顯增量。有機(jī)硅：減產(chǎn)延續(xù)，需求偏弱。DMC市場(chǎng)整體持穩(wěn)，全國(guó)均價(jià)維持在14600元/噸左右。單體企業(yè)繼續(xù)執(zhí)行聯(lián)合減產(chǎn)操作，行業(yè)開工率有所下調(diào)，對(duì)工業(yè)硅的采購(gòu)需求維持偏弱格局。鋁合金：旺季支撐有限。傳統(tǒng)消費(fèi)旺季帶動(dòng)下，鋁合金企業(yè)開工率保持平穩(wěn)，但終端建筑建材需求疲軟制約了實(shí)際采購(gòu)釋放，對(duì)工業(yè)硅需求的拉動(dòng)作用較為有限。

后市展望與關(guān)注變量

綜合來看，當(dāng)前工業(yè)硅市場(chǎng)處于“預(yù)期與現(xiàn)實(shí)博弈”階段。成本端為價(jià)格提供堅(jiān)實(shí)底部，政策預(yù)期對(duì)市場(chǎng)情緒形成邊際提振，但高庫(kù)存與弱需求的基本面矛盾尚未化解，價(jià)格向上突破缺乏實(shí)質(zhì)性驅(qū)動(dòng)力。后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注三條主線：1.供應(yīng)變量：5月西南豐水期電價(jià)下調(diào)后，四川、云南等地硅廠的復(fù)產(chǎn)節(jié)奏與規(guī)模；2.需求變量：多晶硅價(jià)格企穩(wěn)的持續(xù)性，以及下游采購(gòu)心態(tài)是否由“剛需”向“補(bǔ)庫(kù)”轉(zhuǎn)變；3.政策變量：行業(yè)“反內(nèi)卷”相關(guān)政策能否超預(yù)期落地，進(jìn)而推動(dòng)供需格局的實(shí)質(zhì)性改善。