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人民財(cái)訊9月11日電，中信證券預(yù)計(jì)，中性情景下，2025年三季度、四季度PPI同比將分別錄得-2.9%、-2.0%?！柏i周期錯(cuò)位”導(dǎo)致CPI同比讀數(shù)大幅下滑至-0.4%，8月豬肉價(jià)格影響CPI下降約0.24個(gè)百分點(diǎn)。核心CPI同比讀數(shù)于4月開(kāi)啟上行通道，其中金飾品和受益于以舊換新補(bǔ)貼政策的耐用消費(fèi)品價(jià)格的上漲尤為顯著。向后看，預(yù)計(jì)豬周期錯(cuò)位效應(yīng)將于9月漸次減弱，助力后續(xù)CPI同比讀數(shù)改善，2025年四季度的CPI同比有望出現(xiàn)明顯回升。預(yù)計(jì)中性情景下，年底CPI同比讀數(shù)最高點(diǎn)或有望回升至1.0%附近。