A股上市券商2025年半年報(bào)披露正有條不紊進(jìn)行中。截至8月24日，已有華林證券、東方財(cái)富、哈投股份、西南證券、粵開證券、國(guó)盛金控、浙商證券等7家券商及券商母公司發(fā)布半年度答卷。 其中，6家券商實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，7家券商凈利潤(rùn)全部實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，3家券商凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)翻倍以上增長(zhǎng)。

近半數(shù)券商凈利潤(rùn)增超一倍

自營(yíng)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)分化

(相關(guān)資料圖)

從營(yíng)收水平來(lái)看，東方財(cái)富以68.56億元位列第一，同比增長(zhǎng)38.56%；浙商證券以61.07億元緊跟其后，西南證券、國(guó)盛金控、華林證券、江海證券、粵開證券分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.04億元、11.36億元、8.35億元、7.26億元、4.82億元。

從增幅來(lái)看，4家券商上半年凈利潤(rùn)同比增速超過(guò)50%。江海證券凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1311.60%，位居第一；國(guó)盛金控同比增長(zhǎng)369.91%，排名第二；華林證券同樣表現(xiàn)不俗，以172.72%的同比增長(zhǎng)率排名第三；粵開證券、浙商證券、東方財(cái)富、西南證券分別同比增長(zhǎng)84.56%、46.49%、37.27%、24.36%。

分業(yè)務(wù)來(lái)看，自營(yíng)業(yè)務(wù)是券商業(yè)績(jī)的“勝負(fù)手”，但各家券商在該業(yè)務(wù)上的表現(xiàn)分化明顯。

浙商證券自營(yíng)業(yè)務(wù)亮眼，成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。上半年，其實(shí)現(xiàn)投資收益12.41億元，同比大增568.68%，按“自營(yíng)收入=投資凈收益+公允價(jià)值變動(dòng)損益-對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益”來(lái)計(jì)算，公司自營(yíng)收入為14.16億元，同比增長(zhǎng)146.38%。

浙商證券表示，上海證券自營(yíng)分公司持續(xù)多資產(chǎn)多策略投資，并積極開展戰(zhàn)略性和創(chuàng)新性業(yè)務(wù)。債券投資擇時(shí)勝率較高，權(quán)益投資占比提升、營(yíng)收擴(kuò)大。

相比之下，國(guó)盛金控上半年實(shí)現(xiàn)自營(yíng)收入1.74億元，同比減少24.39%。華林證券秉持“精品”投資策略，上半年實(shí)現(xiàn)自營(yíng)業(yè)務(wù)收入2.20億元，同比增長(zhǎng)19.57%。

財(cái)富管理轉(zhuǎn)型再深入

縱觀上半年表現(xiàn)，財(cái)富管理業(yè)務(wù)仍是券商業(yè)績(jī)的關(guān)鍵支撐，在這一“主戰(zhàn)場(chǎng)”上，各家券商不甘示弱，競(jìng)相發(fā)力。

浙商證券上半年實(shí)現(xiàn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入13.13億元，同比增長(zhǎng)28.61%。2025年上半年，公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)全面落實(shí)“開拓增量+激活存量”業(yè)務(wù)思路，累計(jì)新開戶8.9萬(wàn)戶，新增存量客戶激活2.5萬(wàn)戶。截至2025年6月底，公司年度日均資產(chǎn)規(guī)模達(dá)7889.9億元，同比上升15%。

華林證券以科技創(chuàng)新為核心抓手，持續(xù)完善用戶投資決策、交易操作、資產(chǎn)配置等全鏈條需求，推動(dòng)App產(chǎn)品核心功能的深度迭代。2025年上半年，公司財(cái)富管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.03億元，同比增長(zhǎng)34.92%。值得關(guān)注的是，公司上半年線上財(cái)富管理業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)超47%。

華林證券表示，受益于公司大數(shù)據(jù)分析引擎構(gòu)建的客戶分層模型，公司通過(guò)實(shí)時(shí)捕捉用戶多維畫像與動(dòng)態(tài)需求意圖，通過(guò)精準(zhǔn)匹配服務(wù)與需求，有效延長(zhǎng)了客戶生命周期，客戶黏性顯著提升。

金融產(chǎn)品銷售成績(jī)亦成為券商半年度報(bào)告的閃光點(diǎn)。國(guó)盛金控半年報(bào)顯示，截至6月末，國(guó)盛證券共上架8000余只金融產(chǎn)品，新開量化交易終端超千戶，持續(xù)為活躍交易地區(qū)分支提供1對(duì)1核心客戶專屬服務(wù)。

東方財(cái)富則在經(jīng)紀(jì)與基金銷售兩大領(lǐng)域共同發(fā)力，二者協(xié)同效應(yīng)顯著。上半年，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)股基交易額同比增長(zhǎng)74%至16.03萬(wàn)億元，成為增長(zhǎng)核心引擎?；痄N售方面，公司旗下天天基金上半年?duì)I業(yè)收入為14.24億元，同比略有增長(zhǎng)；凈利潤(rùn)為0.64億元，與去年同期持平。

作者：盧伊 徐蔚