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近期，權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)，專業(yè)投資機(jī)構(gòu)對(duì)三季度乃至下半年市場(chǎng)走勢(shì)的看法及投資策略備受關(guān)注。近日，中國(guó)銀行保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“銀行保險(xiǎn)資管協(xié)會(huì)”）發(fā)布的“銀行保險(xiǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)投資信心指數(shù)”（以下簡(jiǎn)稱“信心指數(shù)”）顯示，銀行保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)（以下統(tǒng)稱“資管機(jī)構(gòu)”）對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、固定收益投資和權(quán)益投資的信心都處于較強(qiáng)區(qū)間。同時(shí)，多數(shù)資管機(jī)構(gòu)計(jì)劃三季度小幅增配權(quán)益類資產(chǎn)，更傾向超配科技板塊。

綜合來看，2026年第三季度資管機(jī)構(gòu)投資信心保持韌性，各項(xiàng)細(xì)分指數(shù)均處于榮枯線以上，反映出行業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行的平穩(wěn)態(tài)勢(shì)具有共識(shí)。宏觀層面，外需韌性與政策托底形成雙支撐，但內(nèi)需修復(fù)偏弱、地產(chǎn)調(diào)整壓力仍存；固收層面，資金短端寬松預(yù)期有所收斂，長(zhǎng)端品種配置價(jià)值顯現(xiàn)，市場(chǎng)預(yù)期更趨平衡；權(quán)益層面，風(fēng)險(xiǎn)偏好與配置意愿同步回升，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)共識(shí)增強(qiáng)。

信心指數(shù)取值區(qū)間為0—100，50為信心強(qiáng)弱榮枯線，高于50代表行業(yè)信心趨于樂觀，低于50代表信心趨于審慎。三季度資管機(jī)構(gòu)宏觀經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)為53.74；固定收益投資信心指數(shù)為50.02，較二季度的51.35微幅回落，行業(yè)對(duì)債市整體判斷審慎平衡；權(quán)益投資信心指數(shù)為56.66，較二季度的53.67有所回升，持續(xù)位于榮枯線之上，顯示出行業(yè)對(duì)權(quán)益市場(chǎng)的信心邊際修復(fù)，但整體仍保持審慎態(tài)度。

某保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，整體來看，險(xiǎn)資作為長(zhǎng)期資本、耐心資本，看好A股長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，將以資產(chǎn)負(fù)債匹配為目標(biāo)，適度增配權(quán)益資產(chǎn)，增厚投資收益。

銀行保險(xiǎn)資管協(xié)會(huì)近日還發(fā)布了資管機(jī)構(gòu)資產(chǎn)配置展望結(jié)果（以下簡(jiǎn)稱“展望結(jié)果”）。展望結(jié)果顯示，債券市場(chǎng)方面，多數(shù)資管機(jī)構(gòu)對(duì)2026年下半年債券市場(chǎng)持中性態(tài)度。利率債方面，預(yù)計(jì)10年期國(guó)債收益率主要集中在1.7%—1.8%區(qū)間，30年期國(guó)債收益率將集中在2.2%—2.3%區(qū)間。信用利差方面，震蕩是主流判斷，其次為小幅走闊。配置上，人身險(xiǎn)公司以拉久期、穩(wěn)收益為主線，偏好超長(zhǎng)期利率債和超長(zhǎng)期特別國(guó)債，久期集中于10年—30年；財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司以控風(fēng)險(xiǎn)、保流動(dòng)為主線，偏好長(zhǎng)期國(guó)債和高等級(jí)產(chǎn)業(yè)債，久期集中于3年—5年。整體來看，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)以“維持現(xiàn)有存量”和“小幅增配”為主。

A股市場(chǎng)方面，多數(shù)資管機(jī)構(gòu)持較樂觀態(tài)度，“震蕩上行”成為行業(yè)預(yù)期共識(shí)。半數(shù)資管機(jī)構(gòu)認(rèn)為當(dāng)前A股估值為結(jié)構(gòu)性配置提供了基礎(chǔ)。下半年，資管機(jī)構(gòu)更傾向超配科技板塊，其次為股息紅利板塊。配置策略上，多數(shù)機(jī)構(gòu)計(jì)劃小幅增配權(quán)益類資產(chǎn)。

基金投資方面，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)較為青睞二級(jí)債基和股票型基金。對(duì)公募基金的偏好偏向“債為底、股增強(qiáng)”；在操作傾向上，“維持現(xiàn)有比例”是資管機(jī)構(gòu)首選，其次為“小幅增配”。

針對(duì)權(quán)益投資，燕梳資管創(chuàng)始人之一魯曉岳對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，三季度看好兩大配置方向：一是高股息低波動(dòng)藍(lán)籌板塊充當(dāng)?shù)讉}，二是硬科技細(xì)分賽道中優(yōu)選具備訂單落地、盈利逐步兌現(xiàn)的龍頭公司。預(yù)計(jì)下半年險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)仍將堅(jiān)持啞鈴配置，以高股息資產(chǎn)筑牢收益安全墊，適度控制科技成長(zhǎng)板塊敞口，降低賽道集中度，同時(shí)避免題材炒作，逢回調(diào)布局優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)標(biāo)的。