6月22日，小馬智行對(duì)外宣布，與新加坡康福德高聯(lián)合落地的自動(dòng)駕駛出行服務(wù)正式接入Zig App。自當(dāng)日起，新加坡榜鵝片區(qū)居民與游客均可通過(guò)該應(yīng)用預(yù)約乘坐小馬智行自動(dòng)駕駛出租車(chē)（Robotaxi），相關(guān)服務(wù)也由此從僅限定向邀約的社區(qū)內(nèi)部試乘階段，邁入面向社會(huì)公眾開(kāi)放的階段性商業(yè)化運(yùn)營(yíng)。

(資料圖)

此番落地并非企業(yè)單次孤立的海外試點(diǎn)布局。中國(guó)證券報(bào)記者調(diào)研獲悉，文遠(yuǎn)知行、小馬智行、蘿卜快跑、滴滴自動(dòng)駕駛等多家自動(dòng)駕駛企業(yè)，當(dāng)前均將中東、東南亞、歐洲市場(chǎng)作為海外落地核心發(fā)力區(qū)域，新加坡、迪拜、阿布扎比三地集聚了國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛企業(yè)最為密集的落地驗(yàn)證項(xiàng)目。

相較于前幾年國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛出租車(chē)業(yè)務(wù)以技術(shù)展示、城市示范試點(diǎn)為主要目標(biāo)，此輪國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛企業(yè)出海布局的商業(yè)導(dǎo)向更為明晰：企業(yè)瞄準(zhǔn)客單價(jià)更高、行業(yè)監(jiān)管落地路徑清晰、本土合作方手握流量資源與成熟車(chē)隊(duì)運(yùn)營(yíng)能力的海外市場(chǎng)，核心目標(biāo)是驗(yàn)證自動(dòng)駕駛出租車(chē)可趨近正向現(xiàn)金流的可持續(xù)商業(yè)化運(yùn)營(yíng)模式。

海外市場(chǎng)落地提速

具體來(lái)看，小馬智行選擇從新加坡打開(kāi)公眾入口。公司披露，榜鵝路線連接住宅區(qū)、Punggol Coast Mall、Punggol Coast MRT站、One Punggol等節(jié)點(diǎn)，服務(wù)目標(biāo)首先是補(bǔ)充當(dāng)?shù)亍白詈笠还铩背鲂?。康福德高是新加坡主要綜合交通運(yùn)營(yíng)商，Zig App提供的本地需求入口，使小馬智行繞開(kāi)了海外市場(chǎng)最耗時(shí)的用戶“冷啟動(dòng)”環(huán)節(jié)。

文遠(yuǎn)知行在中東的推進(jìn)更強(qiáng)調(diào)規(guī)模。今年2月6日，文遠(yuǎn)知行與Uber宣布，雙方將在阿布扎比、迪拜和利雅得部署至少1200輛Robotaxi，計(jì)劃最快于2027年完成。公司稱(chēng)，文遠(yuǎn)知行與Uber在阿布扎比的Robotaxi服務(wù)已實(shí)現(xiàn)每車(chē)日均數(shù)十單，并正在接近單車(chē)經(jīng)濟(jì)模型的盈虧平衡。

蘿卜快跑則把迪拜和歐洲作為出海支點(diǎn)。2025年9月，百度宣布蘿卜快跑獲得迪拜首張自動(dòng)駕駛測(cè)試許可及首批50張測(cè)試牌照。同期，Lyft披露將與百度合作，自2026年起率先在德國(guó)和英國(guó)部署Apollo Go RT6自動(dòng)駕駛車(chē)輛。

滴滴自動(dòng)駕駛也將阿聯(lián)酋確定為首個(gè)海外市場(chǎng)。公司4月披露，正與當(dāng)?shù)睾献骰锇橥七M(jìn)Robotaxi應(yīng)用，計(jì)劃年內(nèi)啟動(dòng)測(cè)試和試點(diǎn)項(xiàng)目。至此，中國(guó)Robotaxi企業(yè)的海外擴(kuò)張已不再是單點(diǎn)試水，而是圍繞平臺(tái)、運(yùn)營(yíng)商和監(jiān)管場(chǎng)景展開(kāi)的多市場(chǎng)并行驗(yàn)證。

盈利模型重估

Robotaxi出海的第一層吸引力來(lái)自價(jià)格和效率。新加坡、阿布扎比、迪拜等市場(chǎng)的網(wǎng)約車(chē)和出租車(chē)價(jià)格普遍高于國(guó)內(nèi)主要城市，道路標(biāo)識(shí)、城市規(guī)劃相對(duì)完善。對(duì)于在國(guó)內(nèi)復(fù)雜混合交通環(huán)境中訓(xùn)練多年的自動(dòng)駕駛企業(yè)而言，海外部分城市的適配難度低于北上廣深等超大城市，但單車(chē)收入上限更高。

成本曲線也在發(fā)生變化。小馬智行2026年一季報(bào)顯示，公司Robotaxi收入同比增長(zhǎng)395.4%，收費(fèi)收入同比增長(zhǎng)456.5%；截至一季度末，公司Robotaxi車(chē)隊(duì)規(guī)模超過(guò)1700輛，并將2026年底車(chē)隊(duì)目標(biāo)上調(diào)至3500輛以上。公司同時(shí)披露，計(jì)劃到2027年中將第七代Robotaxi在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的整車(chē)及自動(dòng)駕駛套件BOM總成本降至23萬(wàn)元以下。

文遠(yuǎn)知行的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示收入增長(zhǎng)與虧損壓力并存。公司一季報(bào)顯示，2026年第一季度實(shí)現(xiàn)收入1.14億元，同比增長(zhǎng)57.6%；毛利率為34.7%，上年同期為35.0%；凈虧損3.89億元，上年同期凈虧損3.85億元。收入端提速尚未改變高研發(fā)投入階段的虧損格局。

這意味著，高客單價(jià)市場(chǎng)能否破解盈利難題，關(guān)鍵不在于單次收費(fèi)更高，而在于車(chē)輛利用率、遠(yuǎn)程運(yùn)維效率、安全員退出節(jié)奏、折舊周期，以及本地運(yùn)營(yíng)成本能否同時(shí)改善。只有當(dāng)訂單密度和單車(chē)日均收入覆蓋車(chē)輛、運(yùn)維、保險(xiǎn)、合規(guī)和平臺(tái)分成后，Robotaxi才可能從“示范運(yùn)營(yíng)”進(jìn)入可復(fù)制商業(yè)化階段。

輕資產(chǎn)合作不斷深化

從路徑看，中國(guó)Robotaxi企業(yè)正在減少海外重資產(chǎn)投入，轉(zhuǎn)向“技術(shù)輸出+本地運(yùn)營(yíng)”的合作模式。小馬智行依托康福德高進(jìn)入新加坡，文遠(yuǎn)知行借助Uber在中東放大規(guī)模，蘿卜快跑通過(guò)Lyft切入歐洲，背后邏輯相似：中方提供自動(dòng)駕駛系統(tǒng)和車(chē)輛能力，海外平臺(tái)或交通運(yùn)營(yíng)商負(fù)責(zé)流量、車(chē)隊(duì)、調(diào)度和監(jiān)管溝通。

這種模式降低了跨境擴(kuò)張的資金壓力，也有助于規(guī)避不同市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)細(xì)節(jié)差異。以文遠(yuǎn)知行與Uber的中東合作為例，雙方披露的1200輛部署計(jì)劃，將由Uber或當(dāng)?shù)氐谌交锇槌袚?dān)車(chē)隊(duì)運(yùn)營(yíng)，文遠(yuǎn)知行則更接近技術(shù)和系統(tǒng)供應(yīng)方。對(duì)自動(dòng)駕駛企業(yè)而言，這種結(jié)構(gòu)有助于把收入從單一打車(chē)服務(wù)拓展至車(chē)輛銷(xiāo)售、系統(tǒng)授權(quán)和運(yùn)營(yíng)分成。

資本市場(chǎng)也在重新評(píng)估Robotaxi相關(guān)企業(yè)的商業(yè)敘事。小馬智行、文遠(yuǎn)知行均已形成美股和港股資本平臺(tái)，Robotaxi收入增長(zhǎng)、海外訂單和車(chē)隊(duì)規(guī)模目標(biāo)，成為投資者觀察其估值修復(fù)的重要變量。但從財(cái)務(wù)報(bào)表看，行業(yè)仍處在高投入換規(guī)模階段，研發(fā)費(fèi)用、運(yùn)營(yíng)費(fèi)用和合規(guī)成本仍將持續(xù)考驗(yàn)現(xiàn)金流。

值得一提的是，海外市場(chǎng)絕非低難度市場(chǎng)。中東夏季高溫、沙塵天氣會(huì)持續(xù)考驗(yàn)激光雷達(dá)、攝像頭、計(jì)算平臺(tái)散熱和傳感器清潔能力；極端天氣下的車(chē)輛可用率、故障恢復(fù)和備件供應(yīng)，將直接影響單車(chē)收入。

監(jiān)管差異同樣決定擴(kuò)張速度。新加坡強(qiáng)調(diào)分階段安全評(píng)估和指定路線運(yùn)行，迪拜、阿布扎比給予更明確的自動(dòng)駕駛政策窗口，歐洲市場(chǎng)則面臨更復(fù)雜的數(shù)據(jù)合規(guī)、道路法規(guī)和公眾接受度問(wèn)題。同一套技術(shù)方案進(jìn)入不同國(guó)家，需要重新完成測(cè)試、許可和保險(xiǎn)安排。

此外，本土出行習(xí)慣也會(huì)影響運(yùn)力組織。中東市場(chǎng)存在高溫時(shí)段集中出行、宗教活動(dòng)期間運(yùn)力調(diào)度、家庭和女性乘車(chē)習(xí)慣差異問(wèn)題；新加坡榜鵝等社區(qū)線路則更接近短途接駁場(chǎng)景，單程距離、候車(chē)時(shí)間和站點(diǎn)覆蓋都會(huì)影響用戶復(fù)購(gòu)。Robotaxi不是只要“能開(kāi)”就能賺錢(qián)，最終仍要回到出行服務(wù)的運(yùn)營(yíng)賬本。

從產(chǎn)業(yè)節(jié)奏看，2026年下半年至2027年將是中國(guó)Robotaxi海外商業(yè)化的重要觀察窗口。若企業(yè)能在阿布扎比、迪拜、新加坡等高客單價(jià)市場(chǎng)跑出穩(wěn)定單車(chē)收入，并通過(guò)輕資產(chǎn)合作控制擴(kuò)張成本，海外市場(chǎng)有望成為L(zhǎng)4級(jí)自動(dòng)駕駛商業(yè)化的先行樣本。