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國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，6月份規(guī)模以上工業(yè)原煤產(chǎn)量3.8億噸，同比下降9.7%，降幅較5月明顯擴大；原油加工量同比下降17.7%，天然氣產(chǎn)量由降轉增同比增長1.1%；發(fā)電量同比增長2.0%，其中火電增速放緩至0.5%，水電4.8%，核電增長8.5%，太陽能發(fā)電增長14.2%，風電則由增轉降。

一份研報觀點認為，原煤供給收縮仍在延續(xù)。研報指出，受安全檢查和主產(chǎn)區(qū)復產(chǎn)偏慢影響，國內煤炭增量釋放短期并不順暢。盡管進口煤有階段性補充，但難以完全對沖內地產(chǎn)量回落，迎峰度夏期間若高溫持續(xù)、終端日耗回升，煤炭供需平衡有望進一步收緊，動力煤價格大概率維持高位震蕩，資源端盈利韌性依然較強。

研報認為，電力生產(chǎn)結構繼續(xù)分化，核電與太陽能憑借穩(wěn)定基荷和低成本優(yōu)勢保持較快增速，而火電短期受煤價高位及需求偏弱壓制，盈利彈性釋放有限。不過若7-8月高溫強度兌現(xiàn)、系統(tǒng)負荷抬升，火電利用小時和市場化電價仍有改善空間。

油氣產(chǎn)業(yè)鏈則呈現(xiàn)上游穩(wěn)、下游弱格局，原油天然氣開采保持韌性，煉化環(huán)節(jié)仍承壓。整體看，煤炭板塊高分紅和穩(wěn)現(xiàn)金流特征在當前環(huán)境下優(yōu)勢明顯，火電板塊也存在旺季修復預期。