周五（6月26日），AI交易降溫，光模塊CPO全線(xiàn)下挫，新易盛、天孚通信跌超7%，萬(wàn)億巨頭中際旭創(chuàng)跌超5%，太辰光、兆龍互連、聯(lián)特科技、光庫(kù)科技等多股跌超8%。

熱門(mén)ETF方面，前一日?qǐng)鰞?nèi)新高后，重點(diǎn)布局光模塊CPO的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）收跌5.21%，失守五日線(xiàn)，單日成交超17億元，資金逢跌大舉申購(gòu)8200萬(wàn)份。

(資料圖片)

“AI交易”突然殺跌或有兩大原因：

其一，本質(zhì)或由蘋(píng)果漲價(jià)事件觸發(fā)，市場(chǎng)對(duì)AI上游硬件成本失控及科技公司盈利能力受損的產(chǎn)生擔(dān)憂(yōu)，并引發(fā)了亞太市場(chǎng)相關(guān)高估值板塊的恐慌性?huà)伿邸?/p>

其二，前期獲利盤(pán)積壓過(guò)重，籌碼結(jié)構(gòu)趨于松動(dòng)。AI相關(guān)板塊，特別是算力硬件方向，在此前經(jīng)歷了持續(xù)且幅度可觀的上漲，大量獲利籌碼沉淀其中，資金本身已存在較強(qiáng)的落袋為安意愿，稍有利空擾動(dòng)便容易引發(fā)集中兌現(xiàn)。

據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，外資仍看好AI交易，花旗稱(chēng)現(xiàn)在就斷言AI交易終結(jié)還為時(shí)尚早。花旗表示，由于企業(yè)盈利依然強(qiáng)勁，同時(shí)“流動(dòng)性尚未收緊到足以刺破泡沫”，股票可能會(huì)繼續(xù)走高。維持對(duì)美國(guó)和新興亞洲市場(chǎng)的超配，并指出要讓牛市結(jié)束通常需要利率上升，“鑒于美聯(lián)儲(chǔ)至今尚未加息，且其美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)債表仍在擴(kuò)張，牛市可能依然完好”。

聚焦光模塊CPO賽道，銀河證券表示，光通信仍是AI軍備競(jìng)賽最具彈性賽道。由于商業(yè)閉環(huán)形成，CSP廠商資本開(kāi)支未來(lái)五年持續(xù)高增，產(chǎn)品從400G向3.2T快速迭代，新品高毛利對(duì)沖老品年降，高技術(shù)壁壘下競(jìng)爭(zhēng)烈度降低，頭部企業(yè)將迎來(lái)利潤(rùn)率提升而非價(jià)格內(nèi)卷。*

布局光模塊CPO核心龍頭，關(guān)注同類(lèi)規(guī)模、流動(dòng)性第一的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）及場(chǎng)外聯(lián)接（A類(lèi)023407、C類(lèi)023408），標(biāo)的指數(shù)“中際旭創(chuàng)+新易盛+天孚通信”含量40%，是AI算力核心旗手。此外，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）規(guī)模83.44億元，近6個(gè)月日均成交超9億元，規(guī)模、流動(dòng)性居雙創(chuàng)AI賽道首位。

數(shù)據(jù)來(lái)源：滬深交易所等。

*機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)參考資料來(lái)源：銀河證券《AI 光通信的大周期，6G 再接再厲》

ETF基金相關(guān)費(fèi)用說(shuō)明：投資者在申購(gòu)或贖回基金份額時(shí)，申購(gòu)贖回代理機(jī)構(gòu)可按照不超過(guò)0.5%的標(biāo)準(zhǔn)收取傭金。場(chǎng)內(nèi)交易費(fèi)用以證券公司實(shí)際收取為準(zhǔn)，不收取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)。

聯(lián)接基金相關(guān)費(fèi)用說(shuō)明：創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF發(fā)起式聯(lián)接C不收取申購(gòu)費(fèi)；贖回費(fèi)7日以?xún)?nèi)為1.5%，7日（含）以上為0%；銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)為0.3%。創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF發(fā)起式聯(lián)接A申購(gòu)費(fèi)100萬(wàn)元以下為1%，100萬(wàn)元（含）-200萬(wàn)元為0.6%，200萬(wàn)元（含）以上為1000元/筆；贖回費(fèi)7日以?xún)?nèi)為1.5%，7日（含）以上為0%；不收取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶被動(dòng)跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2018.12.28，發(fā)布日期為2024.7.11，創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)2021-2025年年度漲跌幅分別為：17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%、106.35%。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向?；鸸芾砣嗽u(píng)估的本基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見(jiàn)請(qǐng)以銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。