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陽光股份(000608)8月3日晚間披露公告，控股子公司擬投資9.8億元建設(shè)智算中心項目。陽光股份目前以商業(yè)運營和物業(yè)租賃為主業(yè)，公司提示多則風險稱，本次對外投資構(gòu)成跨界經(jīng)營，同時本項目投資規(guī)模較大，公司可能面臨較大的資金籌措壓力與資金缺口風險。陽光股份近兩個交易日股價大漲18%。

公告顯示，陽光股份當日召開董事會審議通過議案，批準其控股子公司深圳陽光數(shù)字技術(shù)有限公司（簡稱“陽光數(shù)字”）投資不超過9.8億元，在廣東省梅州市興寧市S225線工業(yè)園段西側(cè)投資建造陽光智算中心項目。成立于今年6月的陽光數(shù)字由陽光股份全資持股。

該項目擬將前述工業(yè)園區(qū)內(nèi)3號廠房改造為智算中心，建筑面積約9000平方米。項目建成后，由陽光數(shù)字作為唯一運營主體負責相關(guān)設(shè)備的全額投入以及整體運營。項目計劃近期啟動，預計2027年10月正式投運。

陽光股份目前主營業(yè)務(wù)為商業(yè)物業(yè)租賃及運營管理，本次投資對陽光股份而言構(gòu)成跨界經(jīng)營。對此，陽光股份回應稱，近年來，受商業(yè)地產(chǎn)供需格局變化、線上消費持續(xù)分流及行業(yè)競爭加劇等外部因素影響，公司傳統(tǒng)主業(yè)增速趨緩，單一主業(yè)業(yè)績的穩(wěn)定性面臨較大的挑戰(zhàn)。因此在維持存量業(yè)務(wù)穩(wěn)健經(jīng)營的基礎(chǔ)上，公司積極圍繞自身核心能力，探索新的業(yè)務(wù)增長機會。

記者留意到，公司在去年曾宣布將優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，其中即包括將結(jié)合公司的資金狀況和經(jīng)營情況，適時通過并購等方式進入新的產(chǎn)業(yè)賽道。

考慮到項目投資規(guī)模較大，陽光股份或?qū)⒚媾R較大的資金籌措壓力與資金缺口風險。財報顯示，2026年一季度，陽光股份經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1456.81萬元，截至一季度末貨幣資金余額2900.99萬元。因貨幣資金儲備相對有限，現(xiàn)階段陽光股份日常經(jīng)營周轉(zhuǎn)、資金調(diào)度存在一定壓力，業(yè)務(wù)發(fā)展一定程度上依賴控股股東資金支持。

“公司將以銀行融資或股東借款等方式補足資金缺口?！标柟夤煞荼硎?。同時，公告明確本項目披露的建設(shè)規(guī)模、投資總額、建設(shè)周期等內(nèi)容僅為前期初步規(guī)劃，不對陽光股份形成任何約束與承諾，同時陽光股份將以銷定產(chǎn)、按需建設(shè)。

在主業(yè)承壓的背景下，地產(chǎn)公司轉(zhuǎn)型智算行業(yè)已有先例，不過因算力屬于長周期重資產(chǎn)，目前多數(shù)地產(chǎn)企業(yè)均以合資的形式展開試水，或利用閑置工業(yè)用地、老舊產(chǎn)業(yè)物業(yè)改造智算機房，進而逐步沉淀客戶服務(wù)、資源調(diào)度、項目管理和業(yè)務(wù)拓展能力，探索輕資產(chǎn)算力服務(wù)模式。

比如，大名城通過參股設(shè)立資產(chǎn)公司、控股設(shè)立運營公司的形式開展算力業(yè)務(wù)，2025年公司實現(xiàn)算力服務(wù)收入1534.83萬元，占當年營業(yè)收入的0.68%。福星股份在2024年即成立合資公司，研究智算領(lǐng)域相關(guān)投資機會，不過截至2025年底仍未產(chǎn)生實質(zhì)性投入。

二級市場上，陽光股份近兩個交易累計大漲18%。陽光股份提示風險稱，目前公司主營業(yè)務(wù)為商業(yè)運營和物業(yè)租賃，因此公司在新業(yè)務(wù)方面的投資和運營經(jīng)驗和能力尚淺，存在著團隊搭建不及預期、運營管理能力難以匹配業(yè)務(wù)發(fā)展等風險。