宣布收購(gòu)液冷標(biāo)的公司后，汽車零部件模具公司祥鑫科技(002965)在6月25日、26日連續(xù)斬獲漲停板。

(相關(guān)資料圖)

6月28日，祥鑫科技發(fā)布異動(dòng)公告，擬收購(gòu)的酷爾芯科技的2025年度營(yíng)業(yè)收入（未經(jīng)審計(jì)）占公司同期營(yíng)業(yè)收入的比例僅為1.306%，預(yù)計(jì)未來(lái)2至3年占比同樣較小。液冷散熱產(chǎn)品不屬于公司目前的主要產(chǎn)品，不會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)仍為汽車精密沖壓模具、汽車座椅骨架等。

公告顯示，6月25日、6月26日連續(xù)2個(gè)交易日，公司股票收盤(pán)價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過(guò)20%。截至6月26日，祥鑫科技收于51.88元/股。

公司表示，近期公司股票漲幅較大，明顯偏離公司基本面。根據(jù)中證指數(shù)有限公司發(fā)布的數(shù)據(jù)（截至6月26日），公司最新的滾動(dòng)市盈率為264.68倍、市凈率為3.25倍，公司所屬汽車制造業(yè)最新的滾動(dòng)市盈率為24倍、市凈率為1.95倍。公司當(dāng)前的滾動(dòng)市盈率、市凈率已顯著高于同行業(yè)平均水平，公司估值較高，公司股價(jià)明顯偏離基本面。

祥鑫科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為汽車精密沖壓模具、汽車座椅骨架等。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，因所在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、客戶降價(jià)、原材料價(jià)格上漲等，公司2025年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.55億元，同比下降56.88%。2026年第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-1706.62萬(wàn)元，同比下降119.87%，仍面臨較大的經(jīng)營(yíng)壓力。

值得注意的是，祥鑫科技于6月24日發(fā)布公告，公司董事會(huì)審議通過(guò)《關(guān)于簽訂股權(quán)收購(gòu)框架協(xié)議的議案》，擬通過(guò)現(xiàn)金收購(gòu)與增資相結(jié)合的方式取得蘇州酷爾芯科技有限公司51%股權(quán)。目標(biāo)公司主要從事液冷散熱器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括波紋管、散熱管集成模組等，能夠根據(jù)不同應(yīng)用場(chǎng)景和客戶需求，提供定制化的產(chǎn)品。

祥鑫科技在28日的公告中指出，經(jīng)統(tǒng)計(jì)公司液冷散熱產(chǎn)品2025年度、2026年第一季度占同期營(yíng)業(yè)收入的比例分別僅為0.002%、0.027%；擬收購(gòu)的酷爾芯科技的2025年度營(yíng)業(yè)收入（未經(jīng)審計(jì)）占公司同期營(yíng)業(yè)收入的比例僅為1.306%，預(yù)計(jì)未來(lái)2至3年占比同樣較小。

此外，祥鑫科技提醒，酷爾芯科技100%股權(quán)的整體估值暫定為67500萬(wàn)元，具體的收購(gòu)和增資比例及方案以各方后續(xù)正式簽署的交易協(xié)議約定為準(zhǔn)，最終能否達(dá)成尚存在不確定性。

祥鑫科技若能成功收購(gòu)酷爾芯科技，后續(xù)還將面臨高商譽(yù)減值、標(biāo)的公司業(yè)績(jī)能否持續(xù)增長(zhǎng)等多重風(fēng)險(xiǎn)。

由于液冷散熱行業(yè)下游客戶主要為少數(shù)具有系統(tǒng)集成能力的液冷解決方案提供商，行業(yè)集中度相對(duì)較高，因此酷爾芯科技的客戶亦相對(duì)集中。

祥鑫科技表示，結(jié)合現(xiàn)階段掌握資料，酷爾芯科技前兩大客戶的銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例超過(guò)90%，客戶集中度高。若未來(lái)主要客戶需求發(fā)生變化、客戶經(jīng)營(yíng)情況出現(xiàn)不利變化，或下游行業(yè)景氣度出現(xiàn)波動(dòng)，可能對(duì)目標(biāo)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、盈利情況產(chǎn)生不利影響。

公司還表示，本次收購(gòu)?fù)瓿珊髮⒃诠镜暮喜①Y產(chǎn)負(fù)債表中形成較高的商譽(yù)（具體以盡調(diào)、審計(jì)、評(píng)估等結(jié)果確定），根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》等相關(guān)規(guī)定，本次收購(gòu)形成的商譽(yù)將在每年進(jìn)行減值測(cè)試，若酷爾芯科技未來(lái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)出現(xiàn)不利變化，則商譽(yù)將存在減值風(fēng)險(xiǎn)。