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開源證券研報(bào)指出，蘇州高新產(chǎn)城為基、投資為翼，硬科技布局步入集中收獲期。公司以園區(qū)運(yùn)營(yíng)+產(chǎn)業(yè)投資雙輪驅(qū)動(dòng)為核心，雖然地產(chǎn)業(yè)務(wù)持續(xù)收縮帶來收入端壓力，但產(chǎn)業(yè)投資板塊依托硬科技賽道布局已進(jìn)入集中收獲期。短期來看，2026年扣非凈利潤(rùn)仍面臨地產(chǎn)減值壓力，預(yù)計(jì)整體盈利依賴投資收益平滑；中長(zhǎng)期看，東菱振動(dòng)經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)、動(dòng)力及綠碳新業(yè)務(wù)板塊起量是主要看點(diǎn)。預(yù)計(jì)公司2026-2028年歸母凈利潤(rùn)為2.0、2.6、3.0億元，對(duì)應(yīng)EPS為0.17、0.22、0.26元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為34.5、26.5、23.2倍，隨著產(chǎn)業(yè)投資進(jìn)入收獲期、新業(yè)務(wù)板塊逐步放量，盈利結(jié)構(gòu)有望邊際改善，首次覆蓋，給予“買入”評(píng)級(jí)。